2018年10月23日上午，中國人民大學商學院張志強副教授應邀在偉德國際1946bv官網(wǎng)研究生教學樓509舉行了一場以“最優(yōu)資本結構及其應用”為主題的學術講座。該講座由會計系肖淑芳教授主持，40余位研究生參加了本次學術交流活動。此次講座旨在由張教授介紹其在最優(yōu)資本結構方面的研究成果以及相關應用分析，并與師生共同交流探討。
張教授首先帶領同學們回顧了最優(yōu)資本結構的相關問題，并介紹了MM模型的發(fā)展和應用、現(xiàn)代資本結構主流理論之一的“權衡理論”和融資順序問題。張教授針對其中存在的假設矛盾問題以及模型量化問題，并結合自身的研究，提出他本人重新定義最優(yōu)資本結構的研究成果，即運用期權定價理論，通過對于債務資本的核心利弊——節(jié)稅收益和破產(chǎn)成本的定量權衡得出的最優(yōu)資本結構模型，ZZ杠桿模型。該模型直接解答了企業(yè)有無最優(yōu)資本結構、如何求解這個最優(yōu)資本結構、實現(xiàn)最優(yōu)資本結構能帶來多大的價值增值等財務和金融領域長期關注的問題，具有很高的研究和應用價值。另外，該模型進一步探討了貸款定價、考慮全部風險的資本資產(chǎn)定價以及公司預期壽命的估算等，對企業(yè)的資本結構決策有重要的指導意義。
聆聽本次講座的同學們表示獲益匪淺，通過張教授的介紹，對最優(yōu)資本結構有了更進一步的認識，對未來的學習也有了新的思路。同學們也一致認為張教授嚴謹、務實、創(chuàng)新的治學精神是大家學習的榜樣，并希望日后能夠有機會再次聆聽張教授的講座，與張教授交流學術。
